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萊山新媒體 2019-11-12 450 10

A股重磅!T+0、可做空,期權大擴容

http://www.xiaodiaow.com/shuju/bj93dn

股指期權新品種終于出了新品種。

證監會新聞發言人常德鵬11月8日表示,證監會正式啟動擴大股票股指期權試點工作,按程序批準上交所、深交所上市滬深300ETF期權,中金所上市滬深300股指期權。

業內分析指出,ETF所屬基金公司、券商、對沖基金是三大受益者,同時,ETF期權和股指期權的推出也有助于加快外資入市的步伐。

(圖片來自海洛)

證監會:將擴大股票期權試點工作

11月8日,證監會發言人在例行發布會上表示,證監會擴大股票期權試點工作。

附全文:

為深化資本市場改革,激發市場活力,經國務院同意,證監會正式啟動擴大股票股指期權試點工作,將按程序批準上交所、深交所上市滬深300ETF期權,中金所上市滬深300股指期權。

股票股指期權是管理股票現貨投資的基礎性風險管理工具。2015年2月9日,上證50ETF期權在上交所上市交易。四年多來,市場運行平穩有序,產品功能逐步發揮,在培育市場、培養人才、積累經驗等方面為擴大試點打下了基礎。擴大股票股指期權試點有利于健全多層次資本市場體系,完善市場功能,吸引中長期資金入市,增強市場內在穩定性。

證監會將指導交易所做好擴大股票股指期權試點各項準備工作。

12月上市交易滬深300ETF期權合約

根據上交所公告,上交所擬于2019年12月上市交易滬深300ETF期權合約(標的為華泰柏瑞滬深300ETF,代碼510300)。

其中,中金所上市的是滬深300股指期權;滬深300ETF期權則由滬深交易所同步推出,期權標的分別為華泰柏瑞滬深300ETF(滬市)和嘉實滬深300ETF(深市)

概括起來,就是一個滬深300,兩類期權(股指和ETF),三種合約(深、滬、中金所)。

期權究竟是什么東東?

那位問了,說了半天,期權究竟是啥玩意?

究竟什么是期權?

期權是指一種合約,該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進或售出某種資產的權利。

什么是ETF期權?

ETF期權就是在你支付一定額度的權利金后,獲得了在未來某個特定時間,以某個特定價格買入或賣出指數基金的權利。到期后你可以選擇行使該權利,獲得差價收益;也可以選擇不行使該權利,損失權利金。

期權怎么操作?

期權有四個交易方向,期權分為認購期權和認沽期權?梢愿鶕煌枰,買入認購期權、買入認沽期權或賣出認購期權、賣出認沽期權。

個人投資者能參與期權交易嗎?

個人投資者的參與有一定的門檻,需滿足以下條件:

1、投資者在申請開通50ETF期權賬戶前20個交易日上,需要保證期貨保證金賬戶中的可用資產不低于50萬元。

2、申請人有6個月以上的金融期貨交易經驗,具備融資融券的資格;

3、申請人需要具備一定的期權基礎知識,要進行證券公司的相關測試,并且要通過測試才行;

4、具備證券公司認可的期權模擬交易經驗,并且具有相應的風險承受能力;

5、滿足證券公司規定的其它條件。

期權有什么重要特點?

期權實行T+0的交易方式,交易時段內時時刻刻可以依據價格的波動情況來進行開倉和平倉,有效提高資金使用效率,但也對投資者的風險控制提出更高要求。

期權到底能干啥?

期權和期貨同樣作為衍生工具,都有風險管理、資產配置和價格發現等功能,但是期權又有一些獨特屬性。期權更便于風險管理,可以實現套保功能,能夠有效度量和管理波動風險,同時還能更精細地進行風險管理。

期權和期貨在風險管理中扮演著不同角色。期權相對于期貨具有獨特的功能與作用,但并不能由此完全替代期貨,期貨、期權兩者相互配合,相互提供流動性,可互為風險對沖工具,可以構成較完整的市場風險管理體系。無論從發展的歷史來看,還是從各國實踐來看,期權和期貨幾乎都是并行產生,兩者相互補充,相互促進,是風險管理的兩塊基石,利于投資者多樣化、復雜化的避險需求。

上萬億資金靜候入場A股

期權擴容,究竟有什么好處?

券商中國分析認為,此次滬深300股指期權和ETF期權的獲批,對A股而言無疑是重磅利好。作為期權產品重要的參與者之一,機構對于滬深300ETF期權以及股指期權可謂期待已久。這意味著更多的機構資金在有了更好的對沖工具的情況下,可以從容的進入A股市場,包括社;、養老金、保險資金、公募、私募等上萬億資金。

與此同時,外資也對國內期權新品種開閘一直報以期待,以11月8日宣布的MSCI擴容為例,增量資金分主動和被動,其中主動資金就就接近2000億元,這2000億元主動資金進入A股一個重要前提就是A股需要有更加完善的對沖工具。

此外,上市券商股或期貨股將直接受利好刺激。券商方面,尤其是龍頭券商股,中信證券、中國銀河、華泰證券、中信建投證券等將獲益。期貨方面,目前A股期貨股僅有兩只,分別是南華期貨和瑞達期貨。作為做市商,期權的獲批,證券公司和期貨公司經紀業務顯然新增了創收渠道。

期權為什么要擴容?

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新指出:“不論從市場整體還是從投資者的角度看,股指期權的推出都具有重要意義。股指期權擁有簡便易行的保險功能,使投資者在管理風險時不放棄獲得收益的機會。股指期權可以幫助市場各方有效管理市場波動的風險,也為金融機構提升服務能力提供更為靈活的基礎性構件!

董登新表示:“希望在股指期權獲批之后,國內場內權益類期權產品體系建設的步伐能夠有所加快,以更好地服務于多層次資本市場和我國經濟的高質量發展!

廈門大學經濟學院教授韓乾表示:“從國際經驗看,金融期權和期貨在風險管理中扮演著不同角色,是風險管理市場的兩大基石。隨著我國資本市場的進一步發展和完善,市場參與者利用金融期權進行風險管理的需求日趨強烈。在當前推出股指期權,有助于進一步完善資本市場風險管理體系,豐富避險工具,增強市場長期投資信心,改善市場生態結構,促進股票市場穩定健康發展!

韓乾還指出:“我們注意到,未來首個股指期權產品為滬深300股指期權。這個標的選擇是期權產品創新的合理路徑,更有利于風險防范。從成熟市場經驗看,股指期權的標的指數普遍由大盤藍籌股為樣本進行編制,具有較強的抗操縱性和防范內幕交易風險的能力。我國滬深300指數樣本覆蓋了滬深市場中規模最大、流動性最好的300只股票,其流通市值占全市場比重較高,成分股行業分布較為分散,擁有較強的抗操縱性,是股指期權的理想標的!

(Wind綜合券商中國、中國基金報、證監會網站、騰訊財經等內容)

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